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Starke Bilanz und leidenschaftliche Kunden

Alles über den Transformationsprozess von GameStop

„Es war eine wichtige Zeit des Aufbaus von Fundamenten, erheblicher Investitionen und kultureller Veränderungen bei GameStop. Obwohl wir uns noch in den frühen Stadien unserer Transformation befinden, glauben wir, dass die in den letzten Monaten unternommenen Schritte wichtige Werttreiber für Quartale und Jahre sein werden die Straße runter."

Matt Furlong (Geschäftsführer),
ehemaligeLandesleiter von Amazon Australien,
Ergebnisaufruf für das vierte Quartal 2021

Von Grund auf

Im vergangenen Jahr hat GameStop bedeutende Veränderungen vorgenommen, um sich in ein Unternehmen zu verwandeln, das im globalen Umfeld konkurrieren und sich auszeichnen kann. Ihre jüngsten Einreichungen erzählen die Geschichte. Im Folgenden werden wir wichtige transformative Maßnahmen behandeln, die Veränderungen bei GameStop bewirken.

Rückzahlung von Schulden

Am 15. März 2021 zahlte GameStop seine ausstehenden Kredite in Höhe von 25,0 Millionen US-Dollar zurück2022 Revolver. Am selben Tag zahlten sie bei Fälligkeit auch 73,2 Millionen US-Dollar des ausstehenden Kapitalbetrags ihrer 6,75 % vorrangigen Schuldverschreibungen mit Fälligkeit 2021 zurück. Eine vorrangige Schuldverschreibung ist eine Schuld in Form einer Anleihe, die im Austausch für niedrigere Zinssätze relativ sicher ist. 6,75 % beträgt der Zinssatz.

 

Am 30. April 2021 schloss GameStop die freiwillige vorzeitige Rückzahlung von 216,4 Millionen US-Dollar an 10 % vorrangigen Schuldverschreibungen ab, die 2023 fällig sind Französische Laufzeitdarlehen, die unter der Micromania-Tochtergesellschaft von GameStop betrieben werden (im Wert von 44,6 Millionen am 29. Januar 2022).

gamestop fundamentals

Finanzierung der GameStop-Transformation

GameStop generierte ca. 1,7 Milliarden US-Dollar Erlös aus dem Verkauf von 8,5 Millionen Stammaktien. Die Erlöse aus Verkäufen im Rahmen der Transaktionen wurden und werden voraussichtlich für Betriebskapital und allgemeine Unternehmenszwecke verwendet. 

 

Wachstumsinitiativen und Bemühungen zur Erweiterung der Produktkategorie

  • E-Commerce-Exzellenz etablieren. GameStop hat sich zum Ziel gesetzt, die führende Adresse für Spiele und Unterhaltung auf allen Kanälen zu sein, und wird seine E-Commerce-Aktivitäten ausweiten, um die bequemste Lösung für Kunden bereitzustellen. Dazu gehören Neugestaltungen von Apps und Websites, Verbesserungen bei Erfüllungs- und Lieferzeiten, bessere Produktverfügbarkeit über alle Kanäle und ein weiter verbessertes Kundenserviceerlebnis. 

  • Erweitern Sie die Auswahl, um ein marktführendes Angebot im Bereich Spiele und Unterhaltung bereitzustellen. Kontinuierliche Investitionen in die Erweiterung des Produktangebots auf relevante Kategorien für unsere Kunden, einschließlich der Entwicklung zu einem führenden Anbieter von PC-Gaming, Virtual Reality und anderen Gaming-Produkten. 

  • Nutzen Sie vorhandene Stärken und Assets. Steigern Sie die Präsenz in der Gaming-Community und erhöhen Sie den Marktanteil, indem Sie den Wert des Treueprogramms und der Vermögenswerte von Game Informer steigern und gleichzeitig den Umfang unseres Kauf-, Verkaufs- und Handelsgeschäfts erweitern, um das erweiterte Angebot zu unterstützen._cc781905-5cde-3194-bb3b- 136schlecht5cf58d_

  • Investieren Sie in neue Wachstumschancen. Während GameStop sein Kernangebot skaliert und erweitert, wird es gleichzeitig in zusätzliches Wachstum investieren, einschließlich Blockchain, digitale Assets (einschließlich nicht fungibler Token („NFTs“)), Web 3.0-Technologie und neue Zielformate für Geschäfte. Im Januar 2022 ging GameStop Partnerschaften mit Immutable X (IMX) und Digital Worlds NFTs ein, gemäß denen IMX ein Technologiepartner und eine Plattform für unseren NFT-Marktplatz wird und Digital Worlds IMX-Token im Wert von bis zu 100 Millionen US-Dollar an die Ersteller von NFT gewähren wird Inhalt und Technik. Digital Worlds erklärte sich bereit, GameStop bei Erreichen bestimmter Meilensteine IMX-Token im Wert von bis zu 150 Millionen US-Dollar zur Verfügung zu stellen.

Wettbewerb 

Gamestop comparable companies

Wie GameStop im Vergleich bewertet wird

Die sektorübergreifende Bewertungsanalyse zeigt, wie GameStop im Vergleich zu anderen Unternehmen in den Sektoren Zyklische Konsumgüter und Technologie abschneidet. Wettbewerbsfähige öffentliche Unternehmen werden verwendet, um den Durchschnitt zu entwickelnEV/UmsatzWerte.EV/EBITDA, ist zwar wertvoll, aber derzeit nicht anwendbar - wir werden es überwachen und aktualisieren, wenn sich das EBIDTA von GameStop verbessert. Durch diese Analyse können wir sehen, dass die EV/Revenue-Zahl von GameStop derzeit 1,91 beträgt, während die Marktkonkurrenz dieses Umsatzniveau mit 4,23 anpreist.

 

Dies bedeutet, dass GameStop aus Umsatzsicht stark unterbewertet ist. Für ein ausgereiftes Unternehmen erscheint der EV/Umsatz von GameStop teuer. Diese Analyse berücksichtigt dies jedoch und weist ausgereiften Unternehmen im zyklischen Konsumsektor eine Gewichtung von 70 % zu – die anderen 30 % sind technologischen Wachstumsaussichten gewidmet. Wenn GameStop sich vollständig als technologiedominiertes Unternehmen verwirklichen soll, könnten die Gewichtungen noch weiter kippen, was einen noch größeren Grund für ein höheres EV-/Umsatzziel darstellt.

Neue Fulfillment Center, Call Center und Büros

GameStop fundamentals

Das Unternehmen verändert sich in allen Facetten – es schneidet Läden mit schlechter Leistung ab und investiert gleichzeitig in führende Läden und verbessert diese. Dies ist in der obigen Tabelle ersichtlich. Da GameStop seine Ladenfront auf den internetbasierten Konsum umstellt, zeigt eine Reduzierung der PSA (Grundstücke, Anlagen und Ausrüstung) bei gleichzeitiger Hinzufügung neuer zentralisierter Fulfillment-Zentren und Büros, wie engagiert sie sich für den Übergang einsetzen.

GameStop eröffnete neue Fulfillment-Zentren in York, Pennsylvania und in Reno, Nevada, und setzt damit die Expansion seines nordamerikanischen Fulfillment-Netzwerks fort, das sich über beide Küsten der kontinentalen USA erstreckt. Die Logistik ist für jedes E-Commerce-Unternehmen von größter Bedeutung, und es werden alle richtigen Schritte unternommen, um sicherzustellen, dass GameStop sowohl an der Personal- als auch an der Produktfront erfolgreich ist.

GameStop hat zwei neue Unternehmensbüros in Seattle und Boston eröffnet. Sie stellen an diesen Standorten alle möglichen Stellen ein und konzentrieren sich auf Software, Merchandising und E-Commerce, um ihren Übergang zu unterstützen. GameStop stellte außerdem 500 Mitarbeiter für ein neues Callcenter ein, das in Pembroke Pines, Florida, eröffnet wurde und „ein integraler Bestandteil der in den USA ansässigen Kundenbetreuung des Unternehmens“ sein soll.

Stärkung der Bilanz

GameStop balance sheet

Nach dem Verkauf von GameStop-Stammaktien im Jahr 2021 nahm die Bilanz eine dramatische Wendung. Die Wiederbelebung der Bilanz von GameStop hat es ihnen ermöglicht, in wettbewerbsintensiven Märkten aggressiv einzustellen, Lagerbestände zu erhöhen und unbefriedigende Schuldenverpflichtungen zu begleichen. Vor den Vorstandswechseln gab es im Jahresvergleich (YoY) eine deutliche Verringerung der Vermögenswerte. Ein Anstieg der Vorräte um 51,87 %, ein Anstieg der Forderungen um 34 % und ein Anstieg der Barmittel/kurzfristigen Anlagen um 150 % (insgesamt ein Anstieg des Umlaufvermögens um 67,53 %) zeigt, wie liquide die Vermögenswerte von GameStop geworden sind. Die Flexibilität dieser Vermögenswerte ermöglicht es ihnen, Chancen zu nutzen und das Gesamtvermögen weiter zu steigern, während sie gleichzeitig eine Schuldenstruktur aufrechterhalten, die die vollständige Solvenz des Unternehmens fördert.

GameStop shareholders equity

Bei den dramatischen Veränderungen der Aktiva und Passiva überrascht es nicht, dass sich das Eigenkapital verbessert hat. Während es GameStop Jahr für Jahr gelungen ist, das Eigenkapital der Aktionäre zu untergraben, haben der neue Vorstand und das Management erneut den Spieß umgedreht. Eine Steigerung des Eigenkapitals um 267 % innerhalb eines Jahres. Mit steigenden Einnahmen (921 Millionen US-Dollar, 18,1 % Steigerung im Jahresvergleich) und dem Potenzial für positive Nettogewinne in der Zukunft wird der bisherige Trend des sinkenden Eigenkapitals, ohne dass sich etwas dafür zeigt, abgeschwächt. In Anbetracht der Tatsache, dass das Ziel von GameStop nicht in kurzfristigen Gewinnen liegt, wird ein positiver Nettogewinn möglicherweise erst in mehreren Quartalen erzielt.


Ein Unternehmen zu übernehmen, die alte Struktur abzureißen und von Grund auf neu aufzubauen, braucht Zeit. Das ist es, was der neue Vorstand und das Management erreichen wollen: eine vollständige Neugestaltung eines Unternehmens, in dem sie Potenzial sehen. Noch im März 2022 haben Unternehmensinsider dazu übergegangen, Aktien zu Marktpreisen zu kaufen, da sie Wert und Wachstumspotenzial im Unternehmen sehen. Das Vertrauen in die Zukunft von GameStop ist nicht zu unterschätzen. GameStop hat nicht nur eine All-Star-Besetzung von Direktoren und Managern angesammelt; Andere Stakeholder wie Kunden und Investoren haben Vertrauen in das Unternehmen – etwas, das in einer großen Untergruppe von börsennotierten Unternehmen auf unheimliche Weise fehlt.

 

Woher kam plötzlich all diese Überzeugung von GameStop? Niemand hat vor ein paar Jahren an dieses Unternehmen geglaubt und es wurde als scheiternder Einzelhändler abgeschrieben. Alles begann damit, dass ein Mann eine Gelegenheit sah.Informieren Sie sich über Ryan Cohen, den Vorsitzenden an der Spitze des neuen und verbesserten GameStop.

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