¿Cómo está relacionado un Short Squeeze de GameStop con DRS?
Imagen:Forbes
Lo que está sucediendo con GameStop y la causa probable de que el botón de compra fuera deshabilitado en Enero de 2021 tiene que ver con 3 factores principales:
​
Una especie de venta en corto conocida como venta corta desnuda (venta en corto sin primero encontrar una acción para pedir prestada), problemas con el préstamo de acciones, y años de supervisión regulatoria laxa por parte de la DTCC. No existe una regla sobre cuántas veces se puede prestar una sola acción. Un prestatario puede prestar una acción a alguien, que se la presta a otra persona, que luego se la vuelve a prestar al prestatario, quien puede usar esta acción "nueva" para cumplir con su obligación original de préstamo de acciones. Sin embargo, ha quedado una “acción fantasma” en el libro de cada prestatario y esto aumenta la oferta de acciones en circulación. Las acciones a menudo ni siquiera se entregan realmente Falta de Entrega (Failure To Deliver).
Todos los meses, la SEC publica datos sobre las Faltas de Entrega (FTD) que muestran miles de millones de acciones que no se entregan: 1.500 millones solo en la segunda mitad de abril de 2022. En lugar de revertir la transacción, se permite fallar en la entrega y se le dice al prestatario que tiene 35 días para obtener una acción para entregar. Luego, la acción que finalmente se usa para cumplir con esa obligación puede haber sido tomada prestada de otra persona, creando otra acción fantasma.
Como si esto no fuera suficientemente malo, la DTCC es una organización autorreguladora.
​
Citando a Susanne Trimbath, PhD en Economía y ex-empleada de DTC, quien ha escrito extensamente sobre estos temas en las últimas dos décadas:
“¿Cómo explicamos las faltas de entrega de un año pendientes de resolver? ¿Cómo explicamos que algunas empresas estén en la lista de la SEC que restringe las ventas en corto de sus acciones repetidamente? ¿Cómo explicamos que al menos la mitad de las operaciones que faltan en ejecución tienen más de dos meses de antigüedad? Solo hay una explicación: la administración laxa en las organizaciones autorreguladoras de Wall Street, una completa falla en la supervisión por parte de la SEC y la voluntad de mirar hacia otro lado cuando los miembros brókers, que ocupan puestos en la Junta Directiva de las organizaciones autoreguladoras y que pueden tener ambiciones de nombramientos políticos en la SEC, violan su deber de actuar en el mejor intereses de los inversores."
Susanne Trimbath,
autora de Desnudo, en corto y codicioso
Hay un problema gigantesco en el corazón del sistema financiero. Los inversores minoristas están haciendo del Registro Directo de acciones de GameStop en particular porque se sospecha que existen muchas más acciones de GameStop (y de muchas otras empresas) de las que deberían existir. Una vez que los accionistas registren de manera colectiva y directa las 304.516.136 acciones existentes de GameStop (lo que se conoce como "bloquear el flotante"), esto innegablemente y sin lugar a dudas expondrá la corrupción desenfrenada de Wall Street ante la SEC, del Departamento de Justicia, y del mundo.
Estado actual del flotante de GME
Desde que los accionistas minoristas se enteraron de este arma secreta contra la corrupción el año pasado, comenzaron el Registro Directo (transfiriendo sus acciones de los brókers al Sistema de Registro Directo) en septiembre de 2021. Desde el 7 de Agosto de 2022 71,3 millones de acciones han sido registrados directamente o “bloqueadas” para los malhechores. Conforme el 30 de abril de 2022, según Bloomberg, el interés corto es de 15,5 millones o el 23,89 % del capital flotante.
Las 304.516.136 acciones siendo Registradas Directamente mostraría que los participantes del mercado han estado participando de manera notoria en un triángulo corrupto de ventas al descubierto desnudas, préstamos de acciones y faltas en la entrega de esas acciones para inflar artificialmente la oferta de acciones existentes (lo que reduce el precio según la oferta y la demanda). Si esto empieza a sonar vagamente como falsificación, es porque esencialmente lo es: "acciones fantasma" es un término acuñado para distinguir esta práctica de las acciones falsificadas físicamente. La DTCC es la única organización que tiene idea de cuántas acciones tiene cada bróker, sin embargo, es una entidad privada propiedad de los bancos y todos sus miembros presidentes son parte de instituciones financieras.
​
Existen excepciones y lagunas para permitir cantidades "razonables" de posiciones cortas al descubierto en ciertos escenarios, pero los datos muestran que es probable que una cantidad excesiva de acciones de GameStop, entre muchas otras compañías, se vendan en corto al descubierto "desnudas", con el objetivo de extraer ganancias y seguir suprimiendo el verdadero descubrimiento de precios de un mercado libre. Hay medios por los cuales ocultar enormes posiciones cortas a través de intercambios como aquellos por los que Bill Hwang de Archegos está actualmente bajo investigación. Una vez que las 304.516.136 millones de acciones se registran a nombre de inversores individuales en Computershare, ya no existiría ninguna negación plausible de la explotación de las reglas por parte de los creadores de mercado y los fondos de inversión. Esto los obligará a "cerrar" sus posiciones recomprando todos y cada uno de las acciones que vendieron, y la evidencia apunta a que han vendido muchas más acciones de las que podrían existir en primer lugar.
Este es un problema que no puede resolverse con rescates, y existe la esperanza de que obligue a los poderes existentes a comprometerse en el tema de la equidad y la legalidad del mercado como mínimo y, en última instancia, en el tema de nuestro peonaje colectivo a un sistema que claramente no trabaja para la persona común como tú y como yo.
Larry Cheng, uno de los directores de la junta de GameStop