Hvad er short salg?
For at forstå, hvorfor direkte registrering er så utrolig vigtigt for langsigtede investorer, er du først nødt til at forstå hvad short salg er. Når de fleste mennesker investerer på aktiemarkedet, investerer de i virksomheder, som de tror vil klare sig godt. Du køber ideelt lavt og sælger højt for en fortjeneste. Dit worst case scenario er, at den virksomhed, du har investeret i, går konkurs, og du mister alle de penge, du har investeret.
Nogle meget mere erfarne investorer, især hedgefonde og investeringsbanker, tjener penge ved at spekulere i virksomheder, som de mener vil fejle. Tænk på Toys'R'Us eller Sears.​
Hvad sker der, når man short sælger aktier i en virksomhed:​
-
Lån aktier fra mægler, der er villig til at låne dem mod et gebyr.
-
Sælg disse aktier på det åbne marked.
-
Køb aktierne tilbage, når aktien er faldet i pris (eller i shortsælgerens drømmescenarie hvor det shortede selskab går konkurs, og prisen går i nul 0). Da skal aktierne IKKE købes tilbage.
-
Lever aktierne tilbage til långiveren og behold prisforskellen.
​
"Naked" short salg springer 1. trin i denne proces over og sælger en aktie uden først at låne den. Så hvis du short solgte 1.000 aktier i Sears (SHLD ticker) til $4 pr. aktie og beslutter dig for at købe for at lukke ved $1, ville du have opnået en pæn fortjeneste på $3.000!
Billede: National Public Radio
Men short salg har sine ulemper som enhver investeringsstrategi. Mens prisen på noget ikke kan gå lavere end 0, er der ingen grænse for, hvor højt prisen kan gå. Det betyder, at shortsalg medfører uendelig risiko.
Hvad er en short squeeze?
Antag nu, at Sears havde vendt tingene på en positiv måde, efter at du short solgte de 1.000 aktier til $4. I stedet for at falde til $1, steg Sears faktisk til $41. Så ville du have tabt $37.000 (sælg først for $4, køb for at lukke for $41). Lad os nu, for at illustrere et punkt, overdrive det scenarie. Lad os sige, at du havde en opsparing på 50.000 USD på den konto. Du short solgte 12.500 aktier til $4 per aktie, fordi du var overbevist om, at Sears gik konkurs med tiden. I stedet ryger prisen på Sears i vejret natten over på grund af en stor nyhed. Når du vågner, er prisen på $20 og stiger hurtigt. Ved $20 har du allerede mistet hele din livsopsparing. Derudover skylder du din mægler yderligere $250.000 indtil videre!
Lad os sige, at der var en del andre mennesker, der troede, at Sears var på vej mod konkurs og som dig, havde shortet. I denne situation står alle overfor store tab og potentialet for, at de kan fortsætte med at stige til det uendelige. Så snart en person begynder at købe for at stoppe deres tab, stiger prisen, og de andre, der endnu ikke har købt, fortsætter med at tabe endnu flere penge.
Short-sælgere handler på margin (lånte penge, de behøver ikke at have alle pengene ved hånden), og hvis de taber nok penge, vil de blive margin kaldt (tvangslikvideret og forpligtet til at købe det, de short solgte for at stoppe med at tabe penge og betale til den, der lånte dem penge). Det skaber en positiv feedback-loop af shortskøb for at redde deres skind samt et og margin-kald, hvilket tvinger shorts til at købe med massive prisstigninger, da alle shortsene skynder sig for at komme ud - det er et kort klem.
Nu forstår du mere om short selling og short squeezes, læs videre for at lære, hvordan GameStop passer ind i dette billede.