Înainte de computere, certificate fizice pe imprimate pe hârtie erau trimise prin poștă - investitorului - cu numele tău real tipărit pe fiecare acțiune pe care o deții. În prezent, acțiunile înscrise în „cărți” sunt folosite în locul certificatelor pe hârtie. Inițial, acest lucru a fost destinat exclusiv pentru a accelera procesul și a scăpa de documentele inutile. Multiplele instituții create pentru a gestiona înscrierile contabile și compensarea tranzacțiilor au fuzionat, de-a lungul celor câteva decenii, într-o singură organizație privată cunoscută sub numele de DTCC (Depository Trust and Clearing Corporation).

​

Când utilizați un broker pentru a cumpăra acțiuni filiala DTCC, DTC (Cede & Co.) este numele care este înscris în „cărți” la Computershare pentru fiecare acțiune deținută de broker. Dvs. sunteți doar „proprietarul efectiv” în registrele brokerului dvs., care este „proprietarul efectiv” în registrele DTCC. DTCC este proprietarul principal, brokerul proprietarul secundar, iar investitorul obișnuit este un proprietar terțiar pe acțiunea pe care a cumpărat-o și a plătit-o.

Singura modalitate prin care un investitor obișnuit poate fi proprietarul principal al oricăror acțiuni pe care le achiziționează este să înregistreze direct acea acțiune la agentul de transfer al companiei. Prin aceasta, investitorii sunt la același nivel de proprietate ca și DTCC - înregistrat direct în registrul companiei ale cărei acțiuni le dețin. Acţionarii direcţi înregistraţi deţin posesia reală a investiţiei lor şi sunt enumeraţi după nume în registrul companiei. Acționarii care dețin prin intermediul companiilor de brokeraj își cedează drepturile de proprietate altora (cum ar fi DTCC „Cede & Co” și broker-dealeri). Astfel, lăsându-i vulnerabili la „short selling” (vânzarea în lipsă).